电荒之下铝市拐点即将到来

   近五年,我国铝合金产能过剩问题已成为痼疾,虽然每年都有宏观调控措施出台,但铝产能年年都上一个台阶。截止2010年底,国内铝产能已高达2300万吨,实际产量达1565万吨,比2009年增加19.9%。进入2011年,在电力供应紧张、政府调控严查死守的压力下,铝行业是否会减产,供需拐点何时会到来?
  近五年国内铝行业的尴尬局面
  2005年以来,随着国内外经济快速发展,汽车、建筑、家电等行业对有色金属需求大幅增加,价格大幅上涨。如国际铝价2002年的1350美元/吨涨至2007年的2600美元/吨,涨幅高达92.3%。与此同时,2005年上海期货交易所铝价格16000元/吨附近振荡运行,而2006年到2007年期间,铝价基本维持在20000元/吨的高位,曾突破23000元/吨。由于当时铝冶炼成本在14000元/吨左右,盈利空间较大。据统计,2005年-2007年间铝冶炼行业的利润总额分别为119亿元、281亿元和369亿元。在投资快速增长以及局部利益的驱动下,地方加快铝项目建设,并在招商引资中给予土地、税收以及优惠电价等政策支持,国内铝冶炼企业如雨后春笋般涌出,产能不断扩张。而国内铝产量过快增长问题被消费高增长所掩盖,2005-2007年之间铝市供过于求的矛盾并不突出。
  但随着2008年金融危机爆发,长期积累的铝行业供大于需、企业盈利能力下降的矛盾不断凸显。2008年间,国内铝价曾回落至10000元/吨低位,铝企利润持续回落,整个铝行业遭遇严冬。据统计,2008-2010年铝冶炼企业利润总额分别下降至124亿元、59亿元和118亿元。
  与铝价大起大落形成鲜明对比的是,自2005年以来国内铝产能呈现持续增长情景,且产量增长率远远超过需求增长率,铝产能过剩问题已成为痼疾。近五年铝产能翻一番,已从1000万吨涨至2000万吨。虽然2005年发改委明确控制铝新增产能;2009年再度重申三年内不准新建、改扩建铝项目。但年年铝产能都上一个台阶。截止2010年底,全国铝产能已达2300万吨,实际产量1565万吨,铝企业的设备利用率仅68%。由于行业资源利用率相当低,资源浪费严重,国内铝行业产能控制陷入一种尴尬局面。
  2011年以来铝行业面临双重压力
  进入2011年,国内铝行业面临产能复产和在建项目投产的双重压力,虽然在电荒频现、电价上调以及部分高耗能企业被迫减产、停产的情况下,耗电大户铝行业并未出现2010年四季度大规模削减情形。据统计,今年以来,河南、广西地区大部分停产的冶炼企业(2010年四季度国内主产区铝产能停产约170万吨,其中河南127万吨、广西42万吨)已经复产。与此同时,2011年铝在建产能为335.8万吨,主要分布新疆、陕西、内蒙等西部地区。
  尤其进入二季度,随着下游需求以及出口环境好转,短期内出现铝行业消费速度和出口速度加快,从而促使铝产量不断增加。统计局数据显示,二季度铝产量达458.6万吨,比一季度大幅增加13.8%。其中,4、5、6月份铝产量的环比增速分别为2.2%、5.3%和13.3%,处于强劲增长势态。在产能复产和在建项目投产双重压力下,上半年我国铝产量为864.3万吨,同比增加5.6%,预计下半年铝产量仍持续增加,2011年底产能有可能达到2400万吨。
  明年或将迎来铝市供需拐点
  今年以来,各大部委紧急叫停铝新建产能,4月20日工信部发布紧急遏制铝行业产能过剩和重复建设的通知,要求目前全国拟建的23个铝项目全部停止;同时不再审批任何扩大产能的新建项目;并取消各地对拟建铝项目自行出台的优惠政策。此外,7月13日工信部、发改委等九部委组成联合检查组,对10个省(区)的23个拟建铝项目进行实地检查。
  据了解,此次叫停的23个铝拟建项目,共涉及新增产能774万吨。虽然大规模拟建产能被叫停,但在建产能的扩张仍在延续,尤其西部地区铝产能释放强劲。与此同时,当前宏观经济走势不明朗,房地产、家电、房地产等行业对铝产品的需求能否持续还不确定。在产业转移、行业调控成效短期内难定夺以及下游需求等诸多因素影响下,预计2011年下半年铝行业挑战依然很大,产能过剩格局难以有效改观。
  但从长期来看,若全国省(区)及铝冶炼企业能贯彻落实叫停工作,那么铝产能盲目扩张势态有望得到改善,未来铝产能有减少可能。同时,当下游消费和出口需求具备对现有产能及时消化的能力,铝供需面才具备扭转的基础,2012年或将迎来铝市供需新拐点。
 


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